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伯克希尔哈撒韦Q2仓位:苹果不变,减持通用汽车

时间:2021-08-18     作者:商业人物【转载】   来自:福布斯中文网

伯克希尔哈撒韦Q2仓位:苹果不变,减持通用汽车


8月16日,伯克希尔哈撒韦公司(BRK/A、BRK/B)提交了第二季度13F报告。这份文件给了我们一个季度的机会来观察这两位最伟大的投资者和他们的团队在伯克希尔公开交易的股票投资组合中做了什么。伯克希尔拥有大量的全资实体,所以这只是他们投资的一部分。有关这些运营公司的更多信息,请参阅这份伯克希尔第二季度收益报告的最新分析。

图片来源:视觉中国

该分析通过一系列指标考察了伯克希尔的投资组合,包括12个月远期估值:市盈率(P/E)、市销率(P/S)、净资产收益率(ROE)、企业价值倍数(EV/EBITDA)、股价与账面价值比率(P/B)、股息生息率、债务与EBITDA比率以及长期每股收益增长的一致估计。

伯克希尔的2,930亿美元投资组合由44家公司组成,而且非常集中,前5家公司的持股占总投资组合的76%以上。排名前五的持股分别是苹果、美国银行、美国运通、可口可乐和卡夫亨氏。由于持有大量苹果、美国银行和美国运通的股票,该投资组合中科技股和金融股的权重明显高于标准普尔500指数。这一投资组合不包括工业股或公用事业公司,但伯克希尔的全资实体包括一家大型铁路公司Burlington Northern Santa Fe,以及多个受监管的公用事业公司和管道公司。

由于13F不包括国际股票,伯克希尔哈撒韦公司在2020年8月底宣布收购五家日本贸易公司约5%的股份,这些股份不属于本分析的一部分:伊藤忠商事株式会社(Itochu Corp.)、丸红株式会社(Marubeni Corp.)、三菱商事株式会社(Mitsubishi Corp.)、三井物产株式会社(Mitsui & Co. Ltd.)和住友商事株式会社(Sumitomo Corp.)。巴菲特表示,这些计划是长期持股,伯克希尔可能会将持股比例提高至9.9%。

总体而言,投资组合分析反映出的估值略低于标准普尔500指数,同时通过更低的债务获得了更好的利润率(ROE)和质量。长期(未来3至5年)的普遍预期每股收益增长率将略低于标准普尔500指数。

本季度没有新的收购,但Organon(OGN)是Merck(MRK)通过分拆获得的新持股。

Axalta Coatings(AXTA)、Liberty Global—A(LBTYA)和Biogen(BIIB)在第二季度从投资组合中被剔除。

伯克希尔减持了美国合众银行(US Bancorp)、通用汽车、雪佛龙、Abbvie(ABBV)、Bristol-Myers Squibb(BMY)、Merck(MRK)、Marsh & McClennan(MMC)和Liberty Global-C(LBTYK)的股票。似乎有一个主题是减少对制药股的敞口,其中许多是在2020年第三季度购买的。

伯克希尔还增持了Kroger(KR)、RH(RH)和AON(AON)的股票。伯克希尔目前持有Kroger约8.3%的已发行股份,以及RH 8.5%的股份。


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